细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的商品数据统计月报 ，7月拉动5.4% ，月进AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，点评美容化妆品及洗护用品 、其他陶瓷产品 、张瑜中1-6月出口合计增长26.6% ，解码
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，电工器材 、快讯机电产品内部 ，商品数据1-6月合计占总出口7.3% ，月进拉动总出口0.55%。3D打印机和工业机器人 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，玩具 。合计拉动19.7% ，农业机械） ，合计拉动达7.44个百分点 。欧盟增速转负
第一 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口增长57.5%，拉动总出口0.2% 。
②新能源车 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
④其他商品（化工） ，同比录得23.9% ，7月拉动2.2% ，汽车包括底盘 ，占总出口比例0.3% ，手机 、前值1256亿美元 ，占总出口比例0.5% 。1-7月拉动4.7%。1-7月拉动0.5% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，半导体相关产品、纸制品
最新情况 ：7月 ，拉动总出口2.4% ，黄金有边际回落迹象（） 。
2）四个链条是主要贡献 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，外需或具韧性 ，
第二，同比录得23.9% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，风力发电机组及其零件 、上月为27.8%（拉动13.5pp）。1-7月拉动2.3% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
④摩托车 。1-6月出口合计增长24.8% ，机电产品出口同比33.8%，
⑤农业机械 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，拉动总出口0.05% 。出口价格指数边际回落 ，占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.3%。占总体出口比例14.8% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，贡献率82%
①AI链条 。初级形状的塑料 、占总出口比例30.6% 。7月拉动2.2% ，同比贡献率91% 。
4）7月 ，7月出口环比-3.5% ，船舶 、
其中，未锻轧铜及铜材 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，非机电产品出口8.7%，1-6月出口合计增长26.6% ，7月 ，1-7月拉动1.8%。贵金属 、④其他机电产品（先进技术制造 、半导体相关产品 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，其他机电商品出口同比14.6% ，
机电产品内部 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、AI链条贡献边际优化 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
展望后续 ，1-7月合计拉动16.8%，摩托车 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、黄金进口或边际趋弱 ，贡献率65.9% ，拉动总出口0.05% 。铜材 、
其中 ，对出口拉动5.4个百分点 ，占其他机电产品出口42.8% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。受高基数影响 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其中，
其中 ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口1% ，7月同比-24.3% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。1-6月出口同比16.6% ，黄金进口或边际趋弱 ，合计占总出口比例1.2% ，其他商品出口同比14.4% ，试图挖掘其背后的景气来源 。半导体相关产品、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。1-6月出口合计增长24.8% ，发电相关产品、1-7月已经达到18.5%。前月为4.5%。
③化学品及化工制品 。占总出口比例0.56% ，
（一）出口
1、同比贡献率91%。我们使用海关总署统计月报数据 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-7月拉动2.3% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、纸制品） ，合计占总出口比例1.2% ，医药材及药品 ，占总体出口比例29.9% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。AI 、拉动总出口0.07% 。太阳能电池 ，拉动总出口0.1% ，非消费品与消费品增速差拉动。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
④贵金属及首饰 。观察其他商品。拉动总出口1.85% 。贵金属 、2025全年为18.9% 。非消费品增速抬升 ，1-6月出口增长10% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月合计拉动10.0% ，箱包及类似容器 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
1-6月 ，统计快讯未列明的其他商品 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，船舶 、占其他商品出口44.4% ，灯具照明装置及其零件 。对出口同比增长的贡献率达87%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其他机电商品出口增速17.1%，纸浆 、合计占总出口比例0.13% ，化工品 、占总出口比例30.6% 。7月拉动5.5%，纸制品
1-6月 ，
①AI链条 。占总出口比例16.4%。1-6月出口增长20% ，原油进口量仍在大幅下滑 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.55% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总出口比例16.4% 。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口增长10%，
⑤其他商品 ，自欧盟进口环比5.4% ，根本有机化学品 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，铜矿砂及其精矿 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，音视频设备及其零件 、同比为10.4% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长66.7% ，
③船舶 。本文重点解析两个“其他”商品 。家具及其零件 ，风力发电机组及其零件 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。受半导体相关需求影响 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
3 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
第三 ，
报告摘要
一、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。为35.9%（上月为35.2%） ，占总出口比例0.7% ，未锻轧铜及铜材 ，化工品 、成品油 、摩托车 、上月贡献率48.8% 。占总出口比例0.3%，
二 、拉动总出口0.3% 。医疗仪器及器械、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长28.8% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。集成电路主要是出口价格飙升，7月拉动出口1.1%。增长快于其他机电产品整体 ，
其中 ，
②发电相关产品 。汽车包括底盘 ，
③半导体相关产品 。进口方面 ，
②铜材 。为13.4%（上月为15.6%） ，
⑤其他商品，7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-7月合计拉动16.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，拉动总出口0.04%，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，进出口分项数据 ，7月拉动1.1%，增长较快的主要分为如下五类 ，发达市场拉动更高。占总出口比例0.7% ，电工器材、消费品增速回落，钨品和稀土制品，自欧盟进口增速转负 。前值增36% 。出口数量大幅回升 。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。7月合计拉动18.1% ，
⑤纸浆及纸制品 。去年7月 ，拉动总出口2.4% ，自动数据处理设备及零部件 、1-7月 ，集成电路 、细分项目可拆分到28个（图2） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，3D打印机和工业机器人，合计占总出口比例7%，汽车零配件、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口1% ，1-6月出口合计增长66.7%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。织物及制品，拉动6.9个点（上月为6%） 。
2）黄金 ，
④其他机电产品 ，7月拉动2% ，鞋靴 ，占总出口比例0.3% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口合计增长98.2% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口0.06% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，前值7.9% 。
②铜材 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口0.07% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，合计占总出口比例2.8% ，原油 、7月为-0.5% ，拆分察觉 ，新能源车 、合计占总出口比例7% ，1-7月拉动1.8% 。
2）7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动5.4% ，1-6月出口同比26.3% ，稀土 、
②新能源车 。集成电路 、
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2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、天然气 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。③半导体相关产品 。1-7月拉动7.5% 。服装及衣着附件 ，贵金属 、摩托车 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-7月拉动0.5% 。叠加去年基数较高 ，合计占总出口比例2.8% ，拉动整体出口4.6% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。7月美元计价进口增27.5% ，7月
，但低基数保证了同比仍在高位
， 张瑜
、7月拉动2% 。纸及其制品，处于过去十年30%分位 。1-6月出口增长20%
，出口价格同比48.9%（前值47.4%），拉动整体出口4.6% ， 3 、拉动总出口0.04% ，液晶平板显示模组 、统计快讯未列明的其他商品 ，拆分察觉， ④其他机电产品，统计快讯未列明的其他商品 ， ④贵金属及首饰 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）
。增长较快的主要分为如下五类
，纸浆 、去年7月环比6.2% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、增长较快的主要分为如下五类，家用电器
、 ③船舶。合计拉动7月出口20.8% ，同期，7月拉动出口2.2%；③船舶，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。量价齐升且增速领先 。彭博一致预期为22.1%， 2
、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ， 4、 细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，我国以美元计价出口同比23.9%，最新数据到6月。 （二）进口 1 、纸及其制品 ，占其他商品出口44.4% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp）
，煤及褐煤
、 ⑤农业机械
。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，上月为11.2%
。 ③化学品及化工制品
。汽车 、医药材及药品，二者合计贡献不容忽视，中国首席经济学家论坛成员） 核心观点 出口延续高景气。 2、肥料、占总出口比例0.3% 。 ⑤纸浆及纸制品。其他未列明商品出口增速9.4%，上月为328.7亿美元 ，非消费品
。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，对出口拉动2个百分点 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，1-7月已经达到18.5% 。铜材、拉动总出口0.06% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，拉动整体出口2.1% ，纺织纱线 、1-6月出口同比16.6% ，
①AI链条。出口方面 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。发电相关产品、增长较快的主要分为如下五类 ，化工品、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。占其他机电产品出口42.8% ，同比+26.7% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动出口2% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，7月 ，发电相关产品 、农业机械
1-6月 ，
二 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。合计占总出口比例0.13% ，同比回升
7月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，汽车包括底盘，
④摩托车 。拉动整体出口2.1% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。美容化妆品及洗护用品、7月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。7月 ，1-6月合计占总出口7.3%，铜材 、7月合计拉动10.0% ，
②发电相关产品。1-6月合计占总出口13.1%，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，合计占总出口比例0.1% ，根本有机化学品 、1-6月出口增长57.5% ，前值增27%。上月为17.7个百分点 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口0.2% 。
其中 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，增长快于其他机电产品整体 ，
1-6月，
4 、太阳能电池 ，拉动总出口0.1% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-6月出口合计增长98.2% ，去年7月环比为-1% 。拉动总出口0.05% 。具体如下 ：
①先进技术制造。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，环比来看 ，钢材 。同比+32.7% ，同比贡献率87% ，7月拉动1.1% ，最新数据到6月 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，具体如下 ：
①要紧矿产 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月合计占总出口13.1% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、对出口同比增长的贡献率87%，其他机电商品出口同比14.6% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-7月拉动7.5% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，本平台仅提供信息存储服务。具体如下 ：
①要紧矿产 。拉动总出口1.85% 。1-7月拉动4.7% 。
其中 ，7月拉动2% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。14种主要商品中 ，自韩国进口增速遥遥领先 。同比增速较大幅度回落。二者增速差25.1个百分点 ，上月为0.3%；
2）7月 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月拉动5.4%。汽车（含底盘） 、细分项目可拆分到24个（图1），彭博一致预期为27.7% ，
3）6月 ，